2015-03-24

保險公司的不保險,金管會的不會管

出處

昨天金融產業的大新聞:國寶與幸福人壽以賠付303億元標售給國泰人壽。

國寶人壽帳面資產642億元,帳面負債911億元,換句話說淨值呈現負數,接管時約達負269億元,而最新淨值則已經膨脹到負311億元,接管後情況並沒有好轉。

幸福人壽帳面資產432億元,帳面負債770億元,淨值同樣呈現負數,接管時約達負338億元,而最新淨值則縮小到負250億元,接管後情況稍有好轉。

兩家保險公司加起來的淨值為負的561億元,這樣的兩家公司你願意花多少錢去買?昨天,金管會標售這兩家公司,得標者為國泰人壽,條件是保險安定基金要賠付303億元,則國泰人壽就願意承擔另外231億元左右的負淨值,概括承受這兩家公司。

231億元,承接數十萬名保戶、上百萬張有效保單,划不划算呢?顯然國泰人壽認為是划算的。而金管會其實也給了國泰人壽許多的行政優惠,包括:

1. 資本適足率與死利差互抵等優惠,這可以讓國泰明年度直接有170億的獲利。
2. 死利差互抵所提存的準備金在八月有80%可以轉列為淨值,多達700多億元。
3. 資本適足率的自有資本提高,若超過300%,對後續併購很有優勢,不必再擔心會降到250%以下。
4. 未來20年,海外投資的額度多5%,換算下來每年可以多出60-70億元左右的收益,20年下來就是一個上千億的大紅包。
5. 新保單送審可多兩件。

而或許更有利的地方是即將升息所帶來的好處。金管會主委曾銘宗就提到,之所以能將賠付金額壓低,關鍵在美國升息時間點的逼近。如果每升息一碼,國寶、幸福人壽的淨值虧損就會縮小九十億。換句話說,現在國泰人壽看似承擔了231億的負淨值,如果將來升息三碼,國泰人壽就不賠反賺了。

為什麼升息帶來這個大的好處?因為這兩家公司過去其實是因為濫發了許多利率很高的保單,結果壓垮了自己。這其實是應該由濫發保單的保險公司和沒有謹慎挑選保險公司的保戶要共同承擔的,但如今反而造成了全民的損失。

幸福人壽總經理郭明枝去年就曾經受媒體訪問,他表示幸福人壽過去曾經承接國民黨黨員保單,目前保戶中有一半以上都是國民黨黨員,幸福人壽對所有保戶服務不變。他還強調,幸福人壽有部分舊保單預定利率高達7.5%,比目前市場行情3%高出很多。

換句話說,過去所賣的那些高利率保單,現在對保險公司來說都是難以承受的負債了。而如果可以升息,讓市場的利率越接近保單的利率,自然負債壓力就比較輕微了。

但問題是,安定基金所賠付的303億,又是否划算?就帳面上來看,花303億處理掉561億的負淨值,其實很划算。我們來看一下2009年國華人壽的案子,當初國華人壽被政府接管的時候,淨值是負646億,後來標售給全球人壽,而安定基金賠付金額則高達883.68億元。沒錯,安定基金賠得比接管時的負淨值還要多,所以這次也才會在標售前,市場就預估安定基金至少要賠付600億元,幸福和國寶人壽才會有人願意接手。

不過也許是金管會很努力的壓低賠付金額,也許是國泰人壽看上接手後的市佔率與金管會所給的超級行政優惠,最後以一個對安定基金相對有利的價格成交了。即便如此,媒體還是以「政府賠303億」為新聞報導的主軸,但這筆錢其實是依據保險法所設立的保險基金所賠付的,而保險基金的來源是從各家保險公司每年總保費收入提撥千分之一而來。換句話說,你繳出去的一千元保費,有一塊錢進了安定基金,而這個基金所賠付的,不是政府也不是保險公司的錢,而是每一位保戶所繳的保費提撥的。那如果這個基金錢不夠怎麼辦?報請主管機關同意後,安定基金去跟金融機構借款,可不是國庫撥款補足喔!

知道嗎?之前為了標售國華人壽,安定基金舉債570億元,這表示原本在保險公司出狀況的時候要出手搶救的安定基金,竟然已經自顧不暇了,這也導致後來金管會希望修改保險法,讓該倒的保險公司就讓它們倒算了,不要再用安定基金來處理,而這次賠付303億,又得跟銀行融資了。金管會主委說,這是最後一次用政府基金處理問題保險公司。將來呢?金管會說,不會等到保險公司落到這麼慘的情況,在RBC低於50%就會接管。接管問題就解決了嗎?而台灣一年總保費將近三兆,換算出來的提撥安定基金一年也才30億元,可是一家問題保險公司的賠付動輒都數百億,政府到底有沒有意識到問題出在哪裡?不知道預防勝於搶救嗎?難道金管會主委只會在事後開玩笑的說「國寶不國寶,幸福不幸福」?

近年來,政府好像一直忙著搶救保險公司,卻沒去處理為什麼會產生這麼多需要被搶救的保險公司不是嗎?顯然金管會在監管上是相當失職的。現在,也還有朝陽人壽、宏泰人壽以及雖然因為房地產而僥倖暫時離開RBC不足名單的遠雄人壽,這三家保險公司其實財務上都令人擔憂呀!

此外,造成國寶人壽目前慘況的朱國榮,利用國寶資金介入龍邦國際經營權,進而成為台壽保大股東,不但破壞台壽保與中信金合併,現在是否又故技重施而導致台灣人壽的遭殃,也很值得金管會注意呀!

對於民眾來說,也該有所調適。過去保險公司真的很難倒閉,政府舉債都會撐著保險公司不要倒,以維護保戶的權益,但是未來保險公司先倒還是你先申請理賠成了未知數,在這種情況下保戶更要慎選保險公司,不要看到利率高就買保單,更不要因為保費特別便宜就買保單,這兩種情況特別常出現在財務情況很糟的保險公司。

也別很天真的把錢存在保險公司,就認為這樣可以安養天年,更不要想說買個終身險可以保障終身,除非你還得先幫保險公司買個保險。保險不能解決一切的問題,但是保險業務會想賣你保險來解決一切的問題,你想存錢就賣你儲蓄險,你想一輩子有保障就賣你終身險,你想要看起來不花錢的保險就賣你還本保險,但是你以為保險公司是慈善事業嗎?

買你需要的,不要買被創造出來的需求。買保險是自己先釐清有什麼風險想透過保險來轉嫁,而不是告訴保險業務一個預算然後要他幫你規劃,那只會拿到一份對他佣金收入最有利的規劃而且保證花光你提的預算額度,卻不是針對你的保障需求所設計的保單規劃。


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